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有趣的拍卖——诺贝尔经济学奖获奖论文先容
发布时间:2021-09-28
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本文摘要:10月12日,2020年诺贝尔经济学奖揭晓。今年的经济学诺奖授予了美国经济学家保罗·米尔格罗姆(Paul Milgrom)和罗伯特·威尔逊(Robert Wilson),以奖励他们“对拍卖理论的革新和对新拍卖形式的发现”,这主要涉及到两位得主的两篇作品:揭晓于1982年的论文A theory of auctions and competitive bidding,和揭晓于2004年的书籍《Putting Auction Theory to Work》。

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10月12日,2020年诺贝尔经济学奖揭晓。今年的经济学诺奖授予了美国经济学家保罗·米尔格罗姆(Paul Milgrom)和罗伯特·威尔逊(Robert Wilson),以奖励他们“对拍卖理论的革新和对新拍卖形式的发现”,这主要涉及到两位得主的两篇作品:揭晓于1982年的论文A theory of auctions and competitive bidding,和揭晓于2004年的书籍《Putting Auction Theory to Work》。为了切实相识获奖作品,本周有趣的经济学即为读者先容其获奖论文。泉源:Milgrom P R, Weber R J. A theory of auctions and competitive bidding[J]. Econometrica: Journal of the Econometric Society, 1982: 1089-1122. 本文作者:蒙格斯智库 邵帅先容千百年来,拍卖机构的设计和运作一直受到人们的关注。

有关拍卖最早陈诉之一是希腊历史学家希罗多德(Herodotus)所作的,他形貌了约莫在公元前5世纪巴比伦的妇女被拍卖为妻的情况。在罗马帝国的最后几年,拍卖被掠夺的赃物很常见。

在中国,早在公元7世纪,已故释教僧侣的小我私家物品就被拍卖。在20世纪80年月的美国,拍卖在经济运动中占有庞大的比重。

每周,美国财政部都市通过密封拍卖方式出售数十亿美元的票据。内政部在拍卖中出售联邦所有产业的矿业权。

在整个公共和私营部门,采购署理都在寻求从办公用品到专门采矿设备的种种产物的报价;卖家还会拍卖骨董和艺术品、鲜花和牲畜、出书权和木料权、邮票和葡萄酒。通过拍卖摆设的生意业务量之大,人们不禁要问,是什么原因使得英国拍卖、荷兰拍卖、第一价密封拍卖、第二价密封拍卖等常见的拍卖形式如此受接待。在特定情况中接纳何种形式由什么决议?拍卖理论和传统竞争理论之间的关系问题同样重要,但研究得不够彻底。

有人可能会问:由普通拍卖形式发生的价钱是否类似于竞争性价钱?当有许多买家和卖家时,他们是否靠近竞争性价钱?在诸如销售证券、采矿权和砍伐权等领域,投标人可能对商品的内在品质存在知识上的差异,价钱是否可以反映由于多个买家之间存在的信息差异(就像在一些理性预期市场平衡模型?理论简介由于原文数学模型较多,未便于无基础的读者明白,这里我们仅对原文中的模型做一个简朴的先容。作者在文中首次提出了具有私人价值信息和配合价值信息的附加价值模型,为拍卖理论孝敬了基础性结论。

附加价值模型假设竞标者对拍卖品的估值直接取决于所有竞标者的私人信息,私人信息相互关联,即不是独立同漫衍的。竞标者的估值信号(通常是估价)是一个与其他竞标者估值信号相关联的随机变量,这意味着如果某竞标者对拍卖品的估值发出强烈信号,其他竞拍者的估值信号也是强烈的,估值信号之间具有单调似然性∶某竞标者在视察到其他竞标者的估值信息后会调整对拍卖品的评价。作者称这种评价为关联评价,它奠基了拍卖理论的基石。这意味着可以做出一个合理的假设∶如果一个竞标者有一个高估值的信号,那么其他竞标者的估价也很可能是高的。

这讲明一旦引入配合价值因素,维克里的"收人等价原理"将不再建立。当越来越多的相关私人信息被展现,拍卖模式(如升序拍卖)会发生更高的收入,因为对拍卖者而言,最高期望收益的拍卖一定是最有效地淘汰竞标者信息私人性水平的拍卖,附加价值模型最终得出差别拍卖机制的期望收益排序关系∶公然增价拍卖≥第二价钱密封拍卖≥第一价钱密封拍卖=公然减价拍卖。拍卖理论的生长在人类事务的处置惩罚中使用拍卖有着古老的泉源,当前使用的种种拍卖形式占了每年数千亿美元的生意业务。然而,只管拍卖具有悠久的历史和重要的意义,但拍卖理论仍未获得充实生长。

实现令人满足的拍卖理论的一个障碍是一些拍卖情况的庞大庞大性。例如,在一个武器系统开发的投标中,智慧的投标人意识到,当武器系统的规格不行制止地发生变化时,条约价钱将在以后举行有利可图的重新谈判。

这一事实以微妙的方式影响着投标行为,很难对投标数据做出有意义的解释。大多数对竞争性投标情况的分析都基于这样一个假设:每次拍卖都可以单独处置惩罚。但这种假设有时是不合理的。例如,当美海内政部拍卖石油开采权时,它可能同时出售约200块土地。

一个投标者在竞标许多地段时,可能会担忧赢得的地段太多,也可能担忧赢得的地段太少。例子讲明,在这种情况下的最佳投标计谋可能是对少数几块出价高,对其他几块价值相当的出价低。

人们对这些同时举行的拍卖知之甚少,也不相识钻探权的转售市场对拍卖游戏的平衡的影响。另一个基本问题是拍卖的非互助博弈公式是否合理。我们提供的分析似乎是合理的,即假设投标人不知道相互、不希望再晤面,但这样假设可能是不合理的,例如,在木料的拍卖中,竞标者(木料加工厂的老板)都是商业协会的成员,而且会重复竞标。

重复博弈理论讲明,单一拍卖中的勾通行为可能是重复竞价情况下的非互助行为的效果。这就提出了一个问题:哪种拍卖形式最容易(最少)受到这些勾通效应的影响?在对投标人财团投标的研究中也泛起了勾通问题。

为什么大石油公司有时会与小石油公司团结竞标?这些辛迪加对平均价钱有什么影响?是什么气力决议了哪些公司团结起来组成一个投标团结体?在拍卖文献中,另一个受到相对较少关注的问题是可支解物的股份的拍卖。最近的研究(Harris and Raviv, Maskin and Riley, Wilson)讲明,这样的拍卖涉及一系列新问题,需要仔细分析。

拍卖理论另有许多事情要做。包罗一些是上文所形貌的问题在内,许多重要的问题基础不会泛起在单一物品的拍卖中,而这正是我们在本文中所分析的。然而,本文先容的拍卖中信息的作用只是明白在更一般情况中发生的拍卖的第一步。

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